Σημαντική αύξηση κατέγραψε το ενεργητικό των συνταξιοδοτικών ταμείων που βασίζονται στο κεφαλαιοποιητικό σύστημα στην Ελλάδα, σύμφωνα με τα στοιχεία της πρόσφατης έκθεσης του ΟΟΣΑ (OECD Pensions Outlook 2026). Τα αποθεματικά των εν λόγω ταμείων ενισχύθηκαν κατά 20% σε ετήσια βάση στο τέλος του 2025, αγγίζοντας τα 3,2 δισ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 1,3% του ΑΕΠ της χώρας.
Η θετική αυτή πορεία αποδίδεται στη λειτουργία του Ταμείου Επικουρικής Κεφαλαιοποιητικής Ασφάλισης (ΤΕΚΑ) από το 2022, καθώς και στη σταδιακή ίδρυση νέων Ταμείων Επαγγελματικής Ασφάλισης (ΤΕΑ) κατά την τελευταία επταετία. Παρά την ταχεία άνοδο, το ενεργητικό στην Ελλάδα κινείται από χαμηλή βάση και παραμένει σε χαμηλότερα επίπεδα σε σύγκριση με χώρες του ΟΟΣΑ που διαθέτουν μακrύτερη παράδοση στον θεσμό.
Η πορεία των επαγγελματικών ταμείων και του ΤΕΚΑ
Η λειτουργία των κεφαλαιοποιητικών ταμείων στην Ελλάδα ξεκίνησε στις αρχές της δεκαετίας του 2000 με την καθιέρωση της προαιρετικής επαγγελματικής ασφάλισης. Μια πρώτη σημαντική ώθηση δόθηκε το 2013 με τη μετατροπή τεσσάρων δημόσιων ταμείων επικουρικής ασφάλισης σε υποχρεωτικά ταμεία επαγγελματικής ασφάλισης, γεγονός που ανέβασε τότε τα κεφάλαιά τους κοντά στο 1 δισ. ευρώ.
Τα τελευταία χρόνια ο αριθμός των προαιρετικών ΤΕΑ αυξήθηκε φτάνοντας τα 28, με τα δύο τρίτα αυτών να έχουν συσταθεί από το 2019 και έπειτα. Παράλληλα, το ΤΕΚΑ, το οποίο χορηγεί κρατική επικουρική σύνταξη στους νέους ασφαλισμένους, είδε το αποθεματικό του να φτάνει τα 630 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο, με τους ασφαλισμένους του να ξεπερνούν τις 780 χιλιάδες.
Οι επενδυτικές αποδόσεις το 2025
Η ενεργή διαχείριση των εισφορών αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για την ενίσχυση των αποθεματικών και των μελλοντικών συντάξεων. Σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ, οι αποδόσεις των κεφαλαίων υπήρξαν συνολικά θετικές, με την προϋπόθεση της επένδυσης και σε μετοχές για την επίτευξη υψηλότερων μακροπρόθεσμων κερδών.
Για τα ελληνικά ταμεία, η ονομαστική απόδοση των επενδύσεων διαμορφώθηκε στο 4,9% το 2025, ενώ η πραγματική απόδοση μετά την αφαίρεση του πληθωρισμού ανήλθε στο 2,3%. Ως προς τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου τους, πάνω από τις μισές επενδύσεις κατευθύνθηκαν σε ομόλογα και έντοκα γραμμάτια (36,2%) και ρευστά διαθέσιμα ή καταθέσεις (17,4%), ενώ οι μετοχές αντιπροσώπευαν το 15,3%.
